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时寒冰 解读你看不懂的中国经济趋势潜规则


2020-07-14


时寒冰 解读你看不懂的中国经济趋势潜规则

在中国经济论述圈子,有两类人的言论总是受到关注。

一类是接近层峰的经济学家,因为经常受到中南海谘询,对政策方向敏感度高,每次透露的只字片语都会受到各方逐字解读,例如1979年在金门当兵时,从台湾叛逃到大陆、后来成为世界银行首席经济学家的传奇人物林毅夫即为一例。

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2013年中,在各界一片认为中国经济将走向中度发展、GDP成长率从8%往6%方向移动的呼声中,林毅夫公开表态认为未来二十年中国都有维持8%成长率的实力,即被认为是中南海强势力挺GDP的表现。

另一类有影响力的人则是「唱衰派」。由于中国政治权力封闭,社会实况不透明,外界对于经济实际情形总是存疑,导致「唱衰派」广受瞩目;包括曾经成功唱衰美国房价而红极一时的前摩根士丹利经济学家谢国忠(现任「玫瑰石顾问公司」董事,继续唱衰中国房价中),以及恰巧也出身台湾,总有耸动阴谋论的财经名嘴郎咸平(现为广东卫视《财经郎眼》节目主持人)等。

时寒冰也是唱衰派健将,他的着作《时寒冰说︰经济大棋局,我们怎幺办》在中国创造了50万册销售量,一天8小时的投资趋势课程要价人民币2万元(约新台币9万5000元)。而他的新作《欧债危机下的中国变局》简体中文版(简体版书名为《时寒冰说:欧债真相警示中国》)也有20万本的销售量,繁体中文版也于日前推出。

时寒冰之所以受到读者喜爱,很大原因跟他在新华社下属媒体《上海证券报》的长年工作资历有关,由于文字浅显、说理易懂,又常常能从一些「微妙的地方」做出经济判断,时寒冰的部落格一直很受欢迎。

一个「微妙的例子」是,自从习近平(中国国家主席)、李克强(中国国务院总理)体制上台后,李克强所领导的国务院,第一波着力的经济政策重点便是「城镇化」,希望藉由推动农村普遍城镇化的过程,带动中国经济保持高速增长。一时间,钢铁、水泥、建设股股价应声齐飞。

然而2013年2月初,前国务院总理温家宝公开发言,表达「城镇化不能牺牲农民利益」言论后,时寒冰在第一时间看坏「城镇化」。

「因为温家宝公开讲话了,这就表示高层之间看法有分歧,」他解释,重大政策需要中共高层高度的共识才可能推动,一旦有不同声音,就表示政策绝对要停摆。他在第一时间唱空相关股票,「城镇化」政策竟也当真踩了急剎车!

「城镇化」胎死腹中之后,时寒冰又注意到澳币涨幅异常:「澳大利亚的原物料跟中国关係照理说很紧密,城镇化停下来,对澳大利亚的需求降低,澳币不应该还升值。」于是他在3月份做空澳元,4月中澳元在兑换6.57元人民币高峰上急速滑落,8月初甚至掉到5.49元人民币,跌幅16.44%。两波做空下来,他的投资班学员平均收益率到达五倍,其中甚至有人总资产从2亿元人民币涨至10亿元。

时寒冰说,之所以能够从细微处解读政策,竟是来自他的媒体背景,过去被主管「改稿」的丰富经验,让他看出了官样文字中的端倪。

一次他在华中大水后报导灾情,交上去的稿子如实纪录还有一半灾民流离失所,水灾半个月后仍然得不到安置;结果没想到党营媒体的主管大笔一挥,立刻改成「党和政府关心群众生活,大部分群众已经安置完毕」。

这一笔恍若当头一棒,从此,时寒冰就了解了新闻解读的箇中巧妙:「大部分」就表示不是全部人得到安置,肯定还有很多民众受灾;而高层官员的站位排字也有学问,谁靠谁近一点、国家主席带出国去参访的官员名单出现变化,在在都是高层权力变动的象徵。

这一次,时寒冰把关注焦点转向欧洲,一个人关在书房研究欧债问题,甚至连午饭、晚饭都不和家人一起进餐,写成《欧债危机下的中国变局》,就是为了釐清全球的债务问题。

「不只欧洲,美国、中国、日本的政府债务都很严重。」他说,欧洲现在的问题,将来中国、日本、美国都可能重演一遍,因此爬梳欧债问题的来龙去脉很有必要。

在这本书中,读者将能看到百年来欧洲国家债务形成的大环境背景,以及问题如何一步步形成。时寒冰说,现在所有高债务国家就像在踢皮球,大家拼命延长寿命,只要撑到另一个国家先倒,就能接收该国资源,早一步逃脱破产危机。

「所以美国公司一直在併购欧洲公司,连李嘉诚(香港首富)最近都在入股欧洲企业(注:李嘉诚所属公司已经收购多家欧洲电信、零售、基础建设公司,欧洲资产比例从2010年的19%上升到2012年的34%)。」

他认为,目前欧债的问题缓解,只是因为债务的免除、福利的缩减,然而欧洲社会并没有出现根本性的经济结构转变,一旦全球经济放缓,欧债危机随时可能再度上演,而欧洲企业就可能遭到其他国家企业的瓜分,例如先前手机大厂诺基亚(Nokia)就被软体巨擘微软併吞。

「中国的债务也非常高,现在地方政府都靠卖地还债。」时寒冰说,中国由于主要税收划归中央,地方政府缺乏财源,在2008年金融海啸时期,依赖中央的「4万亿」大放款大举开办地方基础建设以支持GDP成长,导致欠债过多,现在只能把政府所有地卖给开发商盖大楼筹措财源还款,其中还发生许多强拆农民房舍的流血事件;然而,土地并非无限量供应,土地总有卖完的一天,未来财源的不确定性正在升高。

卖地政策等于把整个中国政府财政结构绑在房地产价格上,一旦房地产价格不稳,卖地政策就会失灵,地方政府无法还债,中国政府债务问题就将爆发;「所以政府才要宏观调控房价,避免房地产价格失控,但是问题越晚爆发的话,恐怕就越不可收拾了。」时寒冰说,目前中国政府一定会出手救市,在各国债务竞赛中继续延命挣扎,因此未来一段时间内,A股的大盘、蓝筹股都将有较好行情。

台湾近年来主要的成长政策都押宝在两岸经济开放上,结局是福是祸,好奇心强的读者或许可以先关注时寒冰的趋势预言。

本文收录于《犊月刊 NO.10》,欢迎免费领取



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